“風(fēng)險方面呢？”楊鳴直接問道。

唐德收起笑容：“風(fēng)險主要有三個方面。第一，信用風(fēng)險。平臺如何保證借款人按時還款？這需要完善的風(fēng)控體系，包括但不限于實(shí)地考察、擔(dān)保抵押、數(shù)據(jù)風(fēng)控等。二級風(fēng)控體系主要包括貸前審核、貸中監(jiān)控和貸后管理三個環(huán)節(jié)。”

他在筆記本上調(diào)出另一張圖表：“第二，流動性風(fēng)險。P2P平臺通常會把出借人的錢鎖定一段時間，從幾個月到幾年不等。如果出借人集中提現(xiàn)，而借款人的錢還沒收回來，就會出現(xiàn)資金鏈斷裂。”

“第三，合規(guī)風(fēng)險。”唐德的語氣變得更加嚴(yán)肅，“目前國內(nèi)對P2P的監(jiān)管還處于空白期，但隨著行業(yè)發(fā)展，監(jiān)管必然會跟上。以后可能會出臺相關(guān)政策，如果平臺的運(yùn)營模式與未來的監(jiān)管方向不符，可能面臨轉(zhuǎn)型甚至關(guān)閉的風(fēng)險。”

楊鳴若有所思地點(diǎn)點(diǎn)頭：“法律上呢？這個模式合法嗎？”

“目前處于灰色地帶。”唐德直言不諱，“根據(jù)現(xiàn)行《貸款通則》，個人對個人的借貸是允許的，但不得以借貸為業(yè)。P2P平臺作為信息中介，理論上不直接參與借貸，只提供信息撮合服務(wù)，所以有法律空間。”

他停頓了一下，又補(bǔ)充道：“但要注意的是，如果平臺自己做資金池，即吸收資金后自行放貸，而非真正的點(diǎn)對點(diǎn)撮合，就涉嫌非法吸收公眾存款，甚至是非法集資。”

“資金規(guī)模和收益怎么樣？”楊鳴問道。

“目前國內(nèi)已有的幾家平臺，月交易額在幾千萬到幾億不等。”唐德拿出一份資料，“以一家做得比較好的平臺為例，去年全年交易額13億，平均收取2.8%的手續(xù)費(fèi)，凈利潤約3600萬。”

他又打開電腦上的另一個文件：“如果平臺做大，比如月交易額做到10億，按2%的手續(xù)費(fèi)計算，一年能有2.4億的收入。扣除運(yùn)營成本、壞賬準(zhǔn)備金等，凈利潤可達(dá)到8000萬到1億。”

楊鳴和狄明交換了一個眼神。

“聽起來很誘人。”楊鳴說，“但要做到月交易額10億，需要多大規(guī)模的運(yùn)營團(tuán)隊？”

“至少100人。”唐德回答，“包括風(fēng)控部門30人，客服團(tuán)隊20人，IT技術(shù)15人，市場銷售30人，財務(wù)法務(wù)和行政管理10-15人。初期投入在2000萬左右，包括技術(shù)開發(fā)、辦公場地、人員招聘、市場推廣等。”

他合上筆記本：“當(dāng)然，這只是保守估計。如果要做得更大，比如進(jìn)入全國市場，投入和團(tuán)隊規(guī)模都要翻倍。另外，資金池建設(shè)也很關(guān)鍵，平臺需要準(zhǔn)備一定比例的風(fēng)險準(zhǔn)備金，用于應(yīng)對可能的壞賬。業(yè)內(nèi)通常建議準(zhǔn)備金比例不低于放貸總額的10%。”

楊鳴點(diǎn)點(diǎn)頭：“如果現(xiàn)在進(jìn)入這個市場，前景如何？”

“時機(jī)很好。”唐德臉上露出自信的微笑，“目前國內(nèi)P2P行業(yè)處于起步階段，頭部玩家還未形成，市場教育成本較高，但增長潛力巨大。英國最大的P2P平臺ZOpa，累計交易額超過20億英鎊。美國的Lending ClUb去年交易額達(dá)到15億美元。國內(nèi)市場體量更大，潛力不言而喻。”

他補(bǔ)充道：“但挑戰(zhàn)也很大。一是獲客成本高，信任難建立；二是風(fēng)控體系需要時間積累數(shù)據(jù)和經(jīng)驗；三是隨著行業(yè)發(fā)展，未來幾年監(jiān)管必然趨嚴(yán)，平臺需要有足夠的合規(guī)能力和轉(zhuǎn)型空間。”

楊鳴沉吟片刻：“你覺得，一年能解決五個億的債務(wù)，通過做P2P，可能嗎？”

唐德愣了一下，似乎沒想到楊鳴會問這個問題。

他思考了幾秒鐘，謹(jǐn)慎地回答：“理論上可能，但風(fēng)險極高。要一年獲利五億，按照3%的手續(xù)費(fèi)計算，需要撮合近170億的交易額，平均每月14億。這個規(guī)模在當(dāng)前階段幾乎不可能通過正常經(jīng)營達(dá)到。”

他停頓了一下，壓低聲音：“除非走資金池模式，即平臺自己充當(dāng)放貸方，直接吸收投資者資金并放貸。這樣利潤會大得多，因為可以拿到全部利差，而不只是手續(xù)費(fèi)。但這已經(jīng)游走在非法集資的邊緣，一旦出現(xiàn)問題，后果很嚴(yán)重。”

楊鳴若有所思地點(diǎn)點(diǎn)頭，沒有立即回應(yīng)。

唐德繼續(xù)說：“此外，P2P平臺還有一個重要指標(biāo)是壞賬率。正常情況下，壞賬率控制在5%以內(nèi)是健康的。如果壞賬率過高，即使前期收益可觀，長期來看也是不可持續(xù)的。”

他從公文包里拿出幾份事先已經(jīng)打印好的材料，遞給楊鳴：“這里是國內(nèi)幾家主要P2P平臺的運(yùn)營數(shù)據(jù)和模式分析，還有一些行業(yè)研究報告。楊總可以參考一下。”

楊鳴接過材料，翻了幾頁，點(diǎn)點(diǎn)頭：“謝謝唐總，這些資料很有價值。”

“不客氣，這是我應(yīng)該做的。”唐德顯得很謙遜，“如果楊總后續(xù)有任何問題，隨時可以聯(lián)系我。”

楊鳴放下資料，看了看手表：“時間不早了，一起吃個午飯吧？”

“榮幸之至。”唐德站起身，整了整西裝。

楊鳴拿起桌上的內(nèi)線電話：“準(zhǔn)備一下，去湖畔軒。”

他對唐德笑了笑，“那里的鮑魚做得不錯。”

“太客氣了。”唐德連忙道謝。

狄明看了看唐德，又看了看楊鳴，眼中閃過一絲了然。

他知道，楊鳴這是有意拉近與唐德的關(guān)系，這個金融專家可能對眾興未來的布局有所幫助。

楊鳴站起身，整理了一下西裝：“邊吃邊聊吧，我對這個行業(yè)還有很多問題想請教。”

辦公室門被打開，三人走了出去，向電梯走去。